原标题：光迅科技：华安证券研究所、华夏基金等16家组织于8月25日调研我司
2021-08-27日光迅科技（002281）发布公告称：华安证券研究所张天,陈晶、华夏基金林浩、申万宏源证券有限公司颜定功、广东恒昇基金办理有限公司罗娟、征金本钱控股有限公司蔡硕、IGWT Investment廖克铭、山西太钢出资有限公司吴晓莉、北京城天九出资有限公司周晓玲、量子出资(我国)有限公司杨崇辉、上海泊通出资朱立、我国民生银行杨桐、NTF Asset新同方资管杨涛、惠州市南边睿泰基金办理有限公司赖旭明、上海天猊出资曹国军、海通证券刘杰、杭州玖龙财物办理有限公司洪岩于2021-08-25日调研我司，本次调研由副总经理、董事会秘书 毛浩担任招待。
2021年上半年运营状况:上半年运营状况全体上在咱们预期内,其间毛利率略超咱们的预期。光迅开端是无源为主,上市会兼并WTD成为国内最大的光模块公司,但在数通、5G接入方面生长没有那么好,所以咱们的中心竞争力仍是在无源、传输、子系统等方面,这些范畴毛利率和门槛较高,一直是咱们首要的赢利来历。光迅的中心基因不是一个光模块公司,所以咱们在模块商场的动摇中所受影响不大。咱们上一年5G接入占比10%,PON的出售约5个多亿,其他的都是在传统事务方面。咱们曩昔的添加主旋律仍是环绕设备商、运营商,和数据中心的景气量相关。咱们这个板块中心逻辑是对带宽和数据消费的快速添加,从传感到接入到传输到IDC,底层和数据消费相关。本年上半年营收受5G基站侧的影响较小,根本都是传输侧在拉动。海外出货量在上升,和全球商场动摇有关,也阐明咱们中高端电信侧产品在全球竞争力继续上升。还有一个亮点是毛利率逐渐进步,一是咱们的芯片自给率在进步,二是低毛利的PON权重在下降。展望未来的网络建造不管是传输仍是数通都会有稳定添加,因为咱们规划现已很大,弹性或许不会很大,全体是稳健生长态势。5G、IDC都能够共享商场的添加,别的经过办理层进步、研发下一代技能、研发光子集成芯片、经过出产自动化进步出产功率,中长期不管收入仍是赢利仍是坚持每年不低于两位数的添加。未来电信商场仍是坚持稳定添加的气势,数通商场或许每年有20%以上的添加,还有5G接入这块反周期的出资下半年会敞开。中长期来看5G使用包含FWA、元世界、VRAR、云游戏等,都会加速网络的建造。问题
1:公司传输、数据、接入三条线生长的动因是什么?能否对首要品类的体现做一个拆分。答复:上半年5G+PON收入占比约20%;数通收入挨近20%多的占比(上一年是25%左右)。还有传输+无源占比40%+,别的还有传感、物联网有一些收入。问题
2:传输网添加首要驱动要素是什么?答复:传输咱们具有全系列产品,因为运营商的短板是传送网,传输网的瓶颈一直是存在的。本年疫情导致海外产能偏紧,别的华为的海外商场份额萎缩,咱们直接卖给爱立信诺基亚的收入上升,来自海外公司的占比进步带动毛利率向好。问题
3:海外毛利率下降7%的原因是什么?传输产品线毛利率进步的原因是什么?答复:首要是结构的改变导致。曾经一些出售给国内的低毛利率产品卖到了海外,但因为海外毛利相对较高,占比的进步仍是拉动了全体毛利率。传输产品线毛利率的进步有结构方面的原因,但芯片的原因更大,10G、25GDFB产能的快速进步有很大的奉献。问题
4:来自华为的收入体现有何改变?答复:来自华为的出售收入还在继续添加,大约占咱们出售收入30%的份额,较上一年添加5%-6%。华为订单量的添加,考虑是全球供应链的问题导致他们将收购更多地往国内搬运所造成的。问题
5:公司芯片最新自给率怎样?硅光芯片研发发展怎样?流片供货商是谁?答复:部分产品的芯片自给率在90%以上。10G以下除了部分EML以外根本全自供;25GDFB有60%-70%能自供,详细数字每个月都有动摇;25GVCSEL也根本能够自供;25GEML现在没有太大的商场需求,所以现在没有出货;56G根本都是外购的,占比不大。100G相干硅光现已出货,现在在进一步优化功能,进步产能。200G400G现已客户送样,正在做供货商认证,前期工作首要在立异中心完结(开发和流片),封测在光迅。本年下半年200G/400G(相干、数通都有)大约能够批量供应。硅光芯片咱们是和立异中心一起规划,流片由他组织在海外完结,后边封装是咱们自己完结。现在硅光需求还不是很大,产能还不好说,个人认为再过一年或许硅光会成为干流。不光是咱们,其他供货商也存在这个问题。流片需求CMOS代工厂,本年产能严重。咱们首要在马来西亚和印尼那儿流片。问题
6:硅光首要收购哪些芯片?是否和SiPhtonics有协作?答复:SiPhtonics首要做探测器,咱们用的不多。咱们硅光彻底自己规划,经过CMOS工艺厂代工,所以很长时刻内咱们或许不太会选用外购的方法,但有或许收购一些弥补缺乏的部分。现在硅光芯片根本不对外出售,直接做成模块出货,客户比较介意供货商自己有没有芯片才能,因为高度集成以后边可做的事就比较少了。问题
7:数通100G、200G、400G的出货量别离有多少?硅光模块的收入预期怎样?答复:首要是100G,200G现已小批量出货,大约几千万收入量级。400G也是小批量出货,
Q1收入有几百万,全年估量几千万的收入。100G按现在来看添加不会太高,约为20%-30%,400G在100%以上,200G也是干流。硅光模块估计下一年5000万-1亿的收入,需求结合产能和商场状况。问题
8:下半年电芯片缺货状况对收入的影响怎样?答复:咱们预期下半年运营商对电信的出资会加强,收入继续添加。物料方面咱们上一年就开端储藏,半年度存货减值计提比较多也是因为物料贬价。咱们也会用到IC,可是量没那么大,也不需求高精度的制程,物料的压力不是很大,从订单到供应问题都不大。制程上咱们也在添加产能的组织,添加产地,本年问题不大。问题
9:运营商集采节奏对下半年收入的影响怎样?答复:对5G前传接入影响不大。接入大约只占咱们收入的20%,传输没有看到显着的节奏问题,数据中心建造也在继续推动。5G接入咱们产能足够,没有很介意这块的影响,从战略上讲这仅仅咱们的生意之一。问题10:100G、200G、400G电芯片导入状况怎样?答复:这块咱们没有过火着重国产化,全球供应也比较富余,所以假如国产做不到也没必要去推动。咱们以商场为准则,上一年公司6亿美元出口,6亿美元进口,咱们是全球化运营的公司,所以是布局全球供应链。现在更多是保证供应,不冒没有必要的危险。现在引进的国产芯片首要有TIA、driver、PAM4的DSP等。问题
11:公司在激光雷达和医疗检测等范畴光学原件或激光器是否有布局?答复:激光雷达咱们现已有卖光源,一年有几千万的收入。现在咱们也在参议来进一步切入,但客户仍是不一样,所以在技能开发和商业模式上都会有调整。咱们现在在挑选,未来是做光源和模块仍是和车厂协作,两者都有或许。几大车厂激光雷达用户都在和咱们谈协作,自身咱们有激光器才能,功率、制程在调整习惯C端需求,还有本钱要降下来。传感方面也在出货,加起来也有几亿。涉及到生命科学方面,一是技能计划,二要看到商场起来,现在还没看到打破。中心或许是强化某个波长的激光器的制程,以及做到小型化低功耗智能化。还有便是商业模式要想清楚,咱们有资料激光器才能,做光源探测器才能很强,但怎样结合商场还需求时刻。咱们现在激光雷达布局的产品,光源产品方面包含VCSEL和各种波长的激光器;无源方面WSS是最要害的,现在也在渐渐有所打破。包含AWG、下一代高折射率波导器材咱们也在活跃寻觅资源。未来2C有几亿的出货量,芯片+器材+模块海量出货才能是咱们优势。未来真实的出路仍是光,终究仍是要走到2C,并且要走到芯片化、集成化,光电混合集成很要害。
光迅科技主营事务：信息科技范畴光、电器材技能及产品的研发、出产、出售和相关技能服务;信息系统的工程规划、施工、系统集成;信息咨询服务;计算机软、硬件研发、开发、系统集成;网络及数据通信产品的开发、出产、出售;软件开发与技能服务;安全技能防备产品的出产、出售;货品进出口、技能进出口、署理进出口。(上述规模我国家有专项规则需经批阅的项目经批阅后或凭有用许可证方可运营)
光迅科技2021中报显现，公司主营收入31.37亿元，同比上升22.63%；归母净赢利2.93亿元，同比上升39.83%；扣非净赢利2.84亿元，同比上升39.75%；负债率41.16%，出资收益-541.69万元，财务费用-2223.77万元，毛利率25.81%。回来搜狐，检查更多
