（一）公司是一家集工程机械零部件及总成研制、规划、出产、出售与服务为一体 的高新技能企业。公司凭仗在工程机械范畴多年地深耕和堆集，在铸造、机加工、 热处理和探伤检测等出产环节方面，堆集了丰厚的制作经历和工艺技能优势，可 加工一般碳素钢、合金钢等各类钢材，具有大批量、多标准、高品质的工业锻件 产品出产才能。公司的首要产品包含链轨节、销套、支重轮、销轴、制动设备系 列等，首要应用于工程机械范畴，对工程机械设备的作业功能和举动功能具有关 键效果。自成立以来，公司一直专心于铸造职业，公司已把握金属锻件的中心制作工 艺，在工程机械范畴把握从产品开发规划、模具规划及模具加工与制作，到产品 联合开发和制样、规划化出产及产品检验等全流程技能，在出产工艺、产品质量 以及规划化出产才能上具有较强竞赛力。公司深耕工程机械范畴，不断经过对新 工艺和新技能投入研制和加大引入、加强对旧工艺的改善，公司已从开始阶段的 单一履带零部件加工企业，逐渐展开成可以独立研制和出产工程机械“四轮一带” 总成和制动设备系列产品等行走安排中心部件及斗齿等作业设备部件的大型工 程机械企业中心供货商。公司产品在功能质量、一致性和安稳 性水平具有较强竞赛力，在职业界树立了杰出的口碑和形象，成为国内外闻名工 程机械设备出产企业的中心供货商及战略合作伙伴，多年来已为三一重工、徐工 集团、我国龙工、山推股份、泰坦世界、柳工和中联重科等国内外工程机械龙头 企业供给高质量产品和安稳的服务，并接连多年取得三一重工确定的“优异供给 商”称谓且成为其战略合作伙伴。

  （二）公司的首要产品包含链轨节、销套、支重轮、销轴、制动设备系列等，首要 应用于挖掘机、推土机等履带式工程机械设备的行走安排。以履带式挖掘机为例， 其整体结构分为作业设备、上部转台和行走安排三部分，其间行走安排是工程机 械整机的支承件，用来支承整机的分量，接受安排在作业过程中发生效果力，并 完结整机跋涉、撤退、搬运和作业移动。

  （一）欧美等发达国家现已上百年的现代铸造业根底，德国、日本、美国和俄罗斯 等国家长时间独占着先进的铸造工艺和铸造技能。我国铸造业起步较发达国家晚， 许多要害自在锻件产品大多依靠进口，但跟着经济展开水平的前进，与国外沟通 时机的增多，我国铸造技能和工艺水平前进很快，许多产品已完成国产化，部分 产品已出口国外，而且能与发达国家的同类产品相竞赛。跟着经济的展开和配备 制作业的前进，我国锻件制作业迎来了快速展开的新时期。近年来国家对配备制作业日益注重，在发改委等主管部门的领导下，发挥协 调效果，安排多职业联合攻关，有针对性地展开特别材料、专用锻件的国产化研 发，在许多方面打破了国外的独占和封闭。“提高大型铸锻件、根底部件、加工 辅具、特种原材料等配套产品的技能水平”已纳入了《配备制作业调整复兴规划》 中，为国内铸造职业的展开发明了杰出的方针环境。跟着配备制作业的快速展开，我国锻件产值继续坚持高位，2020 年，我国 锻件产值达近 1 千万吨，并接连多年成为全球锻件的榜首大出产国和消费国。

  自改革开放以来，我国工程机械企业数量从几百家展开到 2,000 余家，企业 规划从名不见经传的当地小企业展开到在世界上具有重要影响力的跨国企业集 团，出售收入从几十亿元展开到超 5,000 亿元。我国工程机械职业快速展开成为 国民经济建设的重要支柱产业，现在，我国工程机械职业现已形成了完好的制作 业系统，包含 20 大类、109 组、450 种机型、1,090 个系列、上万个类型的产品 设备。我国已成为工程机械产品类别、产品种类最完全的国家之一。一起商场销 售量与出售额也赶超美、日，成为世界最大的商场。依据我国工程机械职业的“十四五”规划，估计 2021-2025 年，职业年均增 长率将到达 3%-5%，出口额年均添加率达 6%。其间，关于挖掘机职业，估计“十 四五”期间，国产品牌国内整体商场占有率保持在 60%以上，70%以上零部件具 备商场竞赛优势，25%零部件具有进口代替才能，出口占国内产销总量份额超越 15%，商场集中度 CR4≥60%、CR8≥80%；关于根底零部件，“十四五”期间，核 心根底零部件可靠性、耐久性到达或挨近世界先进水平，自给率到达 90%。我国 工程机械职业的快速展开、出口量不断添加及进口代替的深化，带动上游零部件 职业快速展开，为公司带来杰出的展开机会。

  工程机械职业的景气量会遭到微观经济环境和政府逆周期财政方针两方面 要素的影响。在经济添加时期，经济活跃度高，工程机械需求随之添加；在经济 阑珊时期，基建出资回落，工程机械的销量下降。在微观经济下行时，政府通常会采纳一些活跃的财政方针，工程机械的销量 亦能得到提振。如我国政府为应对 2008 年世界金融危机，从 2008 年第 4 季度开 始施行活跃的财政方针和适度宽松的货币方针，两年多时间内添加 4 万亿元投 资，很多出资于根底建设，带动出产和工作规划快速扩展，使得我国经济快速回 升，工程机械销量不降反增，工程机械职业保持了较高的景气量，工程机械职业与 GDP 存在联动添加联系。近年来，因国家自动 调整经济结构、下降经济杠杆等原因，我国经济添加承压，GDP 增速下行，为应 对经济减速，国家再次运用财政方针逆周期调控，使得工程机械出售额反而继续 逆势上升。存量设备更新换代是工程机械职业的消费主力之一。据 Leading Industry Research 测算，2019 年我国工程机械首要种类保有量已达 886 万台，有大约两 百多万台老旧设备需求筛选，这为新机出售供给了宽广的商场空间，可大大拉动 职业需求。

  （二）公司首要从事工业金属锻件的研制、出产和出售，产品首要应用于工程机械 职业。公司在选取同职业可比公司时，首要依据主营事务及产品构成、所属职业 及事务形式、制作工艺等要素，经揭露材料查询，除掉多元化运营、主营产品等 与公司存在较大差异的上市公司之后，选取了恒润股份、宝鼎科技、派克新材、 通裕重工和中环海陆五家作为同职业可比公司。针对公司现在首要的技能、产品和客户而言，公司的竞赛对手状况如下：（1）辽鞍机械股份有限公司（2）昆山市宏飞机械厂（3）大连升隆机械有限公司（4）浙江信立达机械科技有限公司

  （一）公司成绩下滑危险：1、2021 年成绩下滑。2、估计 2022 年 1-6 月成绩下滑。3、在手订单下滑， 截止 2022 年 3 月 31 日，公司在手订单金额为 9,633.35 万元，较 2021 年一 季度末削减 2,147.99 万元，降幅为 18.23%,较 2021 年底削减 30.84 万元，降幅 为 0.32%，公司在手订单存在必定下滑首要受下流工程机械职业客户需求动摇影 响。若公司在手订单未来继续下滑可能会导致公司运营收入下滑，从而导致公司 运营成绩下滑。4、2021 年 5 月以来的挖掘机销量同比下滑。5、发行人产品价格下降危险.6、发行人产品毛利率下滑危险。（二）公司首要客户运营成绩下滑影响公司继续盈余才能的危险 ，2021 年，公司榜首大客户三一重工受原材料价格上涨、运送费用上升、研 发费用和出售费用开销显着上升，以及 2021 年 4 月以来挖掘机商场销量同比下 滑的影响，三一重工存在 2021 年成绩下滑状况和 2021 年四季度亏本状况。一起， 2022 年 1-3 月，受挖掘机商场销量同比继续下滑、毛利率下滑以及研制开销增 加的影响，三一重工成绩尽管环比运营成绩有所上升，但同比依然继续下滑。若后续公司首要客户运营成绩继续下滑或呈现继续亏本的状况，可能会导致 公司订单削减，从而会对公司继续盈余才能形成严重晦气影响。

  拓山重工首要从事工业金属锻件的研制、出产和出售，产品首要应用于工程机械职业，大客户包含三一重工等等，公司没有什么研制力，产品科技含量低，陈述期内面对赢利下滑、产品出售价下滑和现金流严重等等问题，周期性职业，短线亿左右估值，无风主张一般重视，主板股发行市值偏低主张活跃张狂申购，中签如中奖。

  温馨提示：关于新股猜测表的价格，无风重点是指开盘价，不是指开盘后跌到这个方位。从炒作心情来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不主张接盘，除非庄占比资金介入量显着暴增。猜测表是垂青公司上市前的财政质地和职业远景，新股后期有动摇是正常的，个人看法会跟着资金的喜爱和体裁的发酵而改动前期观念（请重视本号每天复盘，会更新不同的估值剖析观念），请慎重和理性参阅，本文内容不做任何出资主张，据此操作危险自理。回来搜狐，检查更多